USA kuuluu talouden rupusakkiin?

Vielä yksi pikku yksityiskohta finanssikriisistä. Viime päivinä on keskitytty tarkastelmaan pelkästään euroalueen ongelmaa. Tehdäänpä pikku vertailu laajemmasta kuviosta:

Euroalueen kriisin syntymistä parhaiten selittävä tekijä on vaihtotaseen vaje ja kilpailukyvyn puute. Etelässä vaihtotase on pakkasella, pohjoisessa plussalla. Pohjoinen on vienyt tavaraa etelään, joka on rahoittanut ostokset pohjoisen lainoilla. Nyt erot ovat kasvaneet niin suuriksi, että tilanne ei ole enää hallinnassa.

Verratataampa tätä USA:n ja Kiinan suhteeseen. Kiinassa on tehty tavaroita, jotka amerikkalaiset ovat maksaneet kiinalaisilta lainaamillaan rahoilla. Nyt tilanne on kehittynyt sellaiseksi, että tilanne ei enää ole kunnolla hallinnassa. Siis USA on tässä suhteessa samassa asemassa kuin etelä-eurooppa pohjoisen suhteen.

Mitä keinoja on käytettävissä? USA painaa seteleitä ja rahoittaa sillä vajeitaan. Seurauksena dollarin arvo laskee ja Kiina häviää kun sen dollarivelkojen arvo laskee. Myös Kiinan kilpailukyky heikkenee, sen talous uhkaa hyytyä. Jos Kiina ei pysty devalvoimaan valuuttaansa USA:n dollariin nähden, todellisuudessa Kiina joutuu toteuttamaan sisäisen devalvaation ja seurauksena voi olla yhteiskunnallisia levottomuuksia.

Euroopassa vastaava asetelma, kuin Kiinan ja USA;n välilllä, on euroalueen sisällä. Siellä alueiden kilpailukyvyn eroja eri voi poistaa valuutan arvoa heikentämällä. Se edellyttäisi, että olisi erikseen etelä-euro ja pohjois-euro ja pohjoisen lainat etelälle etelä-euroissa. Nykyisessä tilanteessa eroja ei voi tasapainottaa seteleitä painamalla ja valuuttaa heikentämällä. Jos asiaa hoidetaan setelirahoituksella, todellisuudessa päädytään siihen, että etelä kuittaa setelirahoituksen hyödyt ja pohjoinen häviää. 

Välillä tässä kriisissä huudetaan apuun USA:ta esim. kansainvälisen valuuttarahaston kautta. Se on varsinainen vitsi. USA on itse samassa asemassa kuin etelä-eurooppa. Ei sillä ole voimavaroja mihinkään avustamiseen eikä se ole mikään esikuvaksi kelpaava. Tuskin Kiinakaan euron avustamisesta innostuu, se kärsii jo isot tappiot USA:n valuuttapelistä.

Eikö olekin vekkulia, että Kiina ja pohjoinen euroalue ovat eläneet säntillisesti ja säästäneet osan tienaamistaan rahoista kun USA ja eteläinen euroalue ovat eläneet kuin pellossa. Ja rangastukseksi tästä Kiina ja pohjoinen euroalue joutuvat toteuttamaan melkoisen matokuurin. Nyt puhutaan vain etelän kurikampanjoista. Odottakaas vain.